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       文章来源：北京商报

　　“印钞机”这个词可能不再有吸引力了，就连世界上最大的印钞厂——德拉鲁如今也面临着破产的风险。在线支付的风靡无疑是“杀死”德拉鲁的罪魁祸首，而另一项主要业务——印刷护照遭到竞争对手的抢食，成了最后一根稻草。亏损之下，市值难抵负债，这家近200岁的印钞厂前途越发渺茫起来。

　　“世界上最大的印钞公司快没钱了”，8日，今日俄罗斯在报道标题中言简意赅地概括了德拉鲁目前面临的困境。作为全球最大的印钞厂，德拉鲁诞生于1821年，自1860年起，德拉鲁开始为英国央行印制钞票。截至目前，德拉鲁已经与全球140家央行签订了合同，世界上约1/3的钞票都是这家公司印刷的，投资研究公司爱迪生集团称，德拉鲁涉及了流通中所有纸币面额的36%，它也因此被称为世界上最大的商业印钞机。

　　早在一周前，BBC就在报道中指出，德拉鲁公司宣布暂停派发股息，并报告上半财年出现了亏损。根据德拉鲁11月26日发布的2019/20财年上半年业绩，该公司当期收入同比下降了15%，运营亏损达到920万英镑。德拉鲁CEO Clive Vacher宣布了“彻底审查”的计划，并取消了公司2600万英镑的股息，试图为德拉鲁争取一些喘息的空间。德拉鲁方面还表示，如果实施重组计划失败，公司将面临倒闭的风险，这也意味着德拉鲁可能有2500名员工面临失业风险。

　　一次亏损不足以让德拉鲁步入绝境，更关键的问题在于资难抵债。在最新的财报中，截至今年9月28日，德拉鲁的净负债已经增加至1.707亿英镑，而这一数字在2018/19财年同期为1.075亿英镑，同比增加了58%。德拉鲁表示，这主要是由于库存、末期股息支付、养老金捐款和资本支出方面的不利营运资金变动所致。

　　至于德拉鲁面临亏损和破产危机的原因，北京商报记者联系了德拉鲁媒体联络中心，不过截至发稿还未收到具体回复。有分析认为，自从德拉鲁公司将价值4亿英镑的英国护照印刷合同输给其法国的竞争对手后，就一直处于挣扎之中。

　　这并非空穴来风。除了钞票印刷之外，德拉鲁在过去九年中也一直与英国政府合作生产护照。但在英国决定“脱欧”之后，新护照的印刷也立刻换了厂商。来自法国的竞争对手Gemalto打败了德拉鲁，获得了这笔4亿英镑的大单。德拉鲁还曾上诉，将英国政府告上了最高法庭，要求撤销合同，并审理竞争对手的资质。

　　之后，关于德拉鲁的坏消息一个接一个。委内瑞拉的恶性通货膨胀和美国的制裁，使得委内瑞拉央行无法支付账单，而为该国印钞的德拉鲁公司只能无奈地记下了一笔1800万英镑的应收账款。此外，英国金融犯罪调查机构SFO还就德拉鲁涉嫌南苏丹政府腐败嫌疑进行调查。

　　对德拉鲁而言，这些不过是“压死骆驼的最后一根稻草”，归根到底还是与支付方式的变革有关。从最新的2019/20财年半年报来看，在激烈的市场竞争以及数字支付日益流行的大背景下，德拉鲁占比最大的货币业务营收下滑近30%，这部分的下滑抵消了产品认证及追溯业务和身份识别业务的增长。

　　无现金的大潮正在席卷全球。英国咨询公司RBR发布的最新研究报告称，由于银行纷纷关闭分支机构，并将资源转向数字支付，去年全球ATM数量出现首次下降。在ATM数量下滑最多的五大市场中，中国、美国、日本以及巴西分别下降了1%，而位居第五的印度“增长也开始大幅放缓”。

　　更是有国家开始进入了“无现金支付”时代。从2017年1月1日起，丹麦中央银行开始关闭丹麦境内所有的印钞机构，从此以后不再印刷制作纸钞和硬币等丹麦克郎现金，还计划着将商店必须接受现金的法律废除，让移动支付逐渐全面取代现金。

　　越来越多的人选择用银行卡支付和在线转账来取代现金支付，人们支付习惯的急速改变也对印钞公司的运营造成了极大冲击。在此情况之下，印钞厂成为鸡肋也在所难免。除了德拉鲁，澳大利亚的印钞业也面临着缺钱和难以为继的困境。去年5月，澳大利亚印钞公司工人25日因要求涨工资罢工，这也是该印钞厂一百多年来首次停工。

　　德拉鲁也想过自救的办法，打算以4200万英镑将国际验钞解决方案出售，以缓解公司的流动性问题。当然，德拉鲁并非毫无希望，持有德拉鲁7％股份的Crystal Amber基金经理Richard Bernstein表示，“德拉鲁有利可图的产品认证部门的产品，有进行安全打印以识别正品的功能，可能是竞标者的主要目标。产品认证本身的价值是德拉鲁估值的几倍”。

　　北京商报记者 陶凤 汤艺甜